Крупнейшие отечественные производители удобрений отчитались об итогах работы за первое полугодие 2023 года. Судя по отчетам, в секторе производства удобрений наступили сложные времена.
Выручка ФосАгро сократилась на 36,8%, до 212,8 млрд рублей, из-за снижения цен на удобрения. Чистая прибыль снизилась на 68% – до 41,5 млрд рублей. Скорректированная чистая прибыль (без учета курсовых разниц) упала вдвое – до 55,8 млрд рублей.
Продажи удобрений снизились на 4,3% год к году и составили около 5,5 млн тонн. Компания объясняет это накоплением готовой продукции на складах для будущих сезонных поставок на рынки Латинской Америки и Азии.
Выручка Акрона снизилась на 40%, до 80 млрд рублей, вслед за снижением цен на азотные удобрения. Чистая прибыль рухнула почти в четыре раза – до 19 млрд рублей – из-за снижения выручки и возросшей во втором квартале 2023 года себестоимости.
Производство азотных удобрений компании выросло почти на 11% год к году, однако рост запасов и дебиторской задолженности может говорить о трудностях с ее сбытом.
Выручка компании КуйбышевАзот сократилась на 29% год к году – до 37,9 млрд рублей. Это гораздо меньше, чем у двух предшественников. Только половина выручки КуйбышевАзота приходится на удобрения, вторая половина – капролактам и продукты его переработки. Чистая прибыль компании упала более чем в 2,7 раза – до 9,2 млрд рублей.
Основная причина – снижение выручки при том же уровне себестоимости.
Производство либо осталось на прошлогоднем уровне, либо снизилось на несколько процентов. Исключение составляет выработка карбамида, которая выросла более чем на 45% – до 174,4 тыс. тонн. Продолжаются пусконаладочные работы на новом производстве гранулированного карбамида, мощность составит 525 тыс. тонн в год.
В целом у всех производителей сектора наблюдаются схожие симптомы: снижение выручки, рост себестоимости, дебиторской задолженности и запасов, – что может намекать на нежелание покупателей работать с российскими производителями удобрений на прежних условиях.
Но компании накопили рекордное количество денег на счетах, что может помочь им пережить трудный период снижения цен и адаптировать логистические цепочки к новой реальности. Несмотря на это, оценка всех производителей удобрений не оправдывает будущих прибылей, а цены на акции могут вскоре снизиться, пишет Газпромбанк Инвестиции.