Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности МХК «ЕвроХим» на уровне «ruAА», прогноз по рейтингу – «стабильный», сообщается в пресс-релизе агентства.
Применительно к группе агентство выделяет риски, связанные с возможностью перераспределения товарных потоков на фоне санкционных ограничений со стороны стран Европейского союза на импорт минеральных удобрений и неопределенностью решения логистических вопросов.
Вместе с тем, по мнению агентства, масштаб деятельности и отлаженная структура сбыта свидетельствует о высоких рыночных и конкурентных позициях группы.
По данным «Эксперт РА», отечественные производители минеральных удобрений занимают существенную долю на мировых рынках: порядка 22% всех мировых объемов экспорта аммиака, 14% – карбамида и 14% – MAP (моноаммоний-фосфат), что в условиях высокой неопределенности поставок и логистических сложностей потенциально может привести к дефициту минеральных удобрений в некоторых странах и поддерживает высокий уровень цен.
Более того, совокупно на поставки калия из России и Беларуси в 2021 г. пришлось более 40% мировых объемов, и в условиях санкционных ограничений рынок в текущем году наблюдает кратное увеличение цен на калийные удобрения. В то же время агентство отмечает перебои в логистических цепочках у отечественных производителей и сохранение высокой степени геополитической неопределенности.
Агентство отмечает сильные показатели отчетности группы, обусловленные благоприятной ценовой конъюнктурой и ростом объемов продаж по всем видам удобрений (+6% к объемам 2020 г.).
Как отмечает агентство, график погашения кредитного портфеля является комфортным, для группы характерно поддержание высокого размера невыбранных кредитных линий, и риски рефинансирования оцениваются агентством как минимальные, что обусловливает высокую качественную оценку ликвидности.
«Эксперт РА» напоминает, что основной валютой формирования выручки группы выступает доллар США при рублевых операционных затратах, что свидетельствует о подверженности группы валютному риску в части укрепления рубля к доллару и может оказать отрицательное воздействие на финансовые показатели. По мнению агентства, это хеджируется тем, что большая часть долгового портфеля группы также номинирована в иностранной валюте.
В настоящее время в обращении находятся 5 биржевых выпусков облигаций компании на 68 млрд руб. и выпуск еврооблигаций на $700 млн с погашением в 2024 г.
«ЕвроХим» – один из крупнейших в мире производителей минеральных удобрений. В горнорудный дивизион группы входят активы по производству фосфатного сырья в России (Ковдорский ГОК, Мурманская область) и Казахстане, а также два калийных рудника – «Усольский калийный комбинат» (Пермский край) и «ВолгаКалий» (Волгоградская область).
Предприятия по производству удобрений «ЕвроХима» расположены в России («Невинномысской Азот», «Новомосковский Азот», «Фосфорит», «ЕвроХим-Белореченские минудобрения»), Европе (EuroChem Antwerpen, Бельгия и AB Lifosa, Литва) и Китае (СП с корпорацией Migao).
Напомним, что основатель «ЕвроХима» Андрей Мельниченко в марте был включен в санкционный список ЕС. После этого Мельниченко перестал быть бенефициаром компании, а также вышел из совета директоров.